Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по инвестициям »
Решение задач по инвестициям (задача 5)
![Решение задач по инвестициям (задача 5) [19.10.07]](/files/works_screen/2/41.png)
Тема: Решение задач по инвестициям (задача 5)
Раздел: Бесплатные рефераты по инвестициям
Тип: Задача | Размер: 18.28K | Скачано: 726 | Добавлен 19.10.07 в 10:26 | Рейтинг: +15 | Еще Задачи
Задача 5
Истратив 375 000,00 на разработку новой технологии, предприятие должно решить, запускать ли ее в производство. Необходимые для запуска инвестиции оценены в 635 000,00. Ожидается, что жизненный цикл проекта составит 12 лет, в то же время оборудование должно амортизироваться в течение 15 лет по линейному методу. К концу 12-го года оборудование может быть продано по остаточной балансовой стоимости.
В течение первого года осуществления проекта потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 150 000,00, из которой 125 000,00 восстановятся к концу 12-го года. В течение первого года необходимо будет израсходовать на продвижение продукта 100 000,00.
Полученные прогнозы говорят о том, что выручка от реализации продукта в первые 3 года составит 300 000,00 ежегодно; с 4-го по 8-й год - 330 000,00; с 9-го по 12-й год — 240 000,00. Ежегодные переменные и постоянные затраты определены в 80 000,00 и 30 000,00 соответственно.
Ставка налога на прибыль равна 36%, средняя стоимость капитала определена равной 12%.
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Как изменится эффективность проекта, если при прочих
равных условиях выручка от проекта будет поступать равномерно
в сумме 245 000,00, а стоимость капитала увеличится до 15%. Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Решение
1) Ликвидационная стоимость оборудования = 635000 - 635000/15 * 12 = 127000,0
Высвобождение оборотного капитала = 150000*0.5 = 125000
|
|
|
период |
||||||||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
||
|
1 |
Затраты на разработку новой технологии |
375000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Необходимые для запуска инвестиции |
635000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Затраты на продвижение продукта |
|
100000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Увеличение оборотного капитала |
|
150000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Выручка от нового продукта |
|
300000,0 |
300000,0 |
300000,0 |
330000,0 |
330000,0 |
330000,0 |
330000,0 |
330000,0 |
240000,0 |
240000,0 |
240000,0 |
240000,0 |
|
6 |
Переменные затраты |
|
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
|
7 |
Постоянные затраты |
|
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
|
8 |
Амортизация |
|
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
|
9 |
Прибыль до налогов |
|
292333,3 |
292333,3 |
292333,3 |
322333,3 |
322333,3 |
322333,3 |
322333,3 |
322333,3 |
232333,3 |
232333,3 |
232333,3 |
232333,3 |
|
10 |
Налоги |
|
105240,0 |
105240,0 |
105240,0 |
116040,0 |
116040,0 |
116040,0 |
116040,0 |
116040,0 |
83640,0 |
83640,0 |
83640,0 |
83640,0 |
|
11 |
Чистый операционный доход (9-10) |
|
187093,3 |
187093,3 |
187093,3 |
206293,3 |
206293,3 |
206293,3 |
206293,3 |
206293,3 |
148693,3 |
148693,3 |
148693,3 |
148693,3 |
|
12 |
Ликвидационная стоимость оборудования |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
127000,0 |
|
13 |
Высвобождение оборотного капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
125000,0 |
|
|
Денежный поток |
|||||||||||||
|
14 |
Начальные капиталовложения (1+2+3+4) |
1010000,0 |
250000,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
15 |
Денежный поток от операций (11+8) |
|
229426,7 |
229426,7 |
229426,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
191026,7 |
191026,7 |
191026,7 |
191026,7 |
|
16 |
Денежный поток от завершения проекта (12+13) |
|
|
|
|
|
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
252000,0 |
|
17 |
Чистый денежный поток (15+16-14) |
-1010000,0 |
-20573,3 |
229426,7 |
229426,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
191026,7 |
191026,7 |
191026,7 |
443026,7 |
Графическое определение IRR
Оценка экономической эффективности проекта
|
|
период |
||||||||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
|
Чистый денежный поток |
-1010000,0 |
-20573,3 |
229426,7 |
229426,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
248626,7 |
191026,7 |
191026,7 |
191026,7 |
443026,7 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,89 |
0,80 |
0,71 |
0,64 |
0,57 |
0,51 |
0,45 |
0,40 |
0,36 |
0,32 |
0,29 |
0,26 |
|
Чистый дисконтированный поток |
-1010000,0 |
-18369,0 |
182897,5 |
163301,4 |
158006,7 |
141077,4 |
125962,0 |
112466,1 |
100416,1 |
68886,1 |
61505,5 |
54915,6 |
113713,9 |
|
Накопленный чистый дисконтированный поток |
-1010000,0 |
-1028369,0 |
-845471,5 |
-682170,1 |
-524163,4 |
-383086,0 |
-257123,9 |
-144657,9 |
-44241,7 |
24644,4 |
86149,9 |
141065,5 |
254779,4 |
|
NPV |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
254779,4 |
|
PP |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8,6 |
|
PI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,3 |
|
IRR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16,3 |
Проект эффективен, так как NPV >0, PI >1, IRR>r, PP<срока эксплуатации оборудования.
2) Если выручка от проекта будет поступать равномерно в сумме 245 000,00, а стоимость капитала увеличится до 15%, то проект будет следующим:
План движения денежных потоков
|
|
|
период |
||||||||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
||
|
1 |
Затраты на разработку новой технологии |
375000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Необходимые для запуска инвестиции |
635000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Затраты на продвижение продукта |
|
100000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Увеличение оборотного капитала |
|
150000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Выручка от нового продукта |
|
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
245000,0 |
|
6 |
Переменные затраты |
|
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
80000,0 |
|
7 |
Постоянные затраты |
|
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
30000,0 |
|
8 |
Амортизация |
|
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
42333,3 |
|
9 |
Прибыль до налогов |
|
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
237333,3 |
|
10 |
Налоги |
|
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
85440,0 |
|
11 |
Чистый операционный доход (9-10) |
|
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
151893,3 |
|
12 |
Ликвидационная стоимость оборудования |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
127000,0 |
|
13 |
Высвобождение оборотного капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
125000,0 |
|
|
Денежный поток |
|||||||||||||
|
14 |
Начальные капиталовложения (1+2+3+4) |
1010000,0 |
250000,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
15 |
Денежный поток от операций (11+8) |
|
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
|
16 |
Денежный поток от завершения проекта (12+13) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
252000,0 |
|
17 |
Чистый денежный поток (15+16-14) |
-1010000,0 |
-55773,3 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
446226,7 |
Оценка экономической эффективности проекта
|
|
период |
||||||||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
|
Чистый денежный поток |
-1010000,0 |
-55773,3 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
194226,7 |
446226,7 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,87 |
0,76 |
0,66 |
0,57 |
0,50 |
0,43 |
0,38 |
0,33 |
0,28 |
0,25 |
0,21 |
0,19 |
|
Чистый дисконтированный поток |
-1010000,0 |
-48498,6 |
146863,3 |
127707,2 |
111049,7 |
96565,0 |
83969,5 |
73017,0 |
63493,0 |
55211,3 |
48009,9 |
41747,7 |
83403,0 |
|
Накопленный чистый дисконтированный поток |
-1010000,0 |
-1058498,6 |
-911635,3 |
-783928,1 |
-672878,4 |
-576313,4 |
-492343,8 |
-419326,8 |
-355833,8 |
-300622,5 |
-252612,6 |
-210864,9 |
-127461,9 |
|
NPV |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-127461,9 |
|
PP |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
PI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,9 |
|
IRR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Проект не эффективен, так как NPV <0, PI <1.
Чтобы полностью ознакомиться с решением задачи, скачайте файл!
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.