Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по макроэкономике »

Оценка финансового левериджа

Тема: Оценка финансового левериджа

Раздел: Бесплатные рефераты по макроэкономике

Вуз: Московский новый юридический институт

Год и город: Москва 2014

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 3

Глава 1. Понятие и роль финансового левериджа как одного из инструментов финансового менеджмента 5

1.1. Понятие финансового левериджа и его место в системе финансового менеджмента 5

1.2. Роль и функции финансового левериджа на предприятии. 7

Глава 2. Методика оценки финансового левериджа. 10

Глава 3. Оценка финансового левериджа и его влияние на прибыль организации. 20

3.1. Оценка финансового левериджа организации. 20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 28

ПРИЛОЖЕНИЕ А

СОСТАВ И СТРУКТУРА АКТИВОВ БАЛАНСА

ОДО «Георг» за 2011 – 2013 гг. 30

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

СОСТАВ И СТРУКТУРА ПАССИВОВ БАЛАНСА

ОДО «Георг» за 2011 – 2013 гг. 31

ПРИЛОЖЕНИЕ В

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ОДО «Георг» за 2012 – 2013 гг. 32

ВВЕДЕНИЕ

Основным результативным показателем эффективности деятельности служит чистая прибыль компании.

C позиции финансового управления деятельностью коммерческой организации чистая прибыль зависит, во-первых, от того, насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, то есть во что они вложены, и, во-вторых, от структуры источников средств.

Управление капиталом с целью обеспечения максимальной прибыли при минимальном риске является весьма актуальной темой исследования.

Риск и доходность в финансовом менеджменте рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Риск – это вероятность потенциальной потери вложенных средств, либо недополучения дохода по сравнению с прогнозом или планом. На практике широкое применение нашли способы оценки риска с помощью концепции левериджа.

Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости оттого, с какой позиции характеризуется компания. Характеристика может быть выполнена либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие, либо с позиции источников средств. В первом случае возникает понятие производственного риска, во втором - финансового риска.

Одна из главных задач предпринимательской деятельности – получение максимальной прибыли на вложенный капитал.

Прибыль - наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Грамотное, эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является концепция производственного (операционного) и финансового левериджа.

Предмет исследования – процесс управления производственным и финансовым риском организации.

Объект исследования – ОДО «Георг».

Исследование базируется на методологии финансово-экономического анализа, на системном подходе, на методах статистики, анализе, сравнении.

Методы анализа, использованные в курсовой работе: анализ литературы по проблеме исследования, графический, табличный метод, методы экономического анализа, математико – статистические методы, прогнозирование.

В исследовании использованы материалы бухгалтерской отчётности ОДО «Георг» за 2012 – 2013 годы.

Цель работы, поставленные задачи и выбранные методы исследования определили структуру работы, которая состоит из введения, основной части, включающей три главы, заключения, списка использованных источников и приложений.

Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные рекомендации можно использовать в процессе финансово - хозяйственной деятельности предприятия ОДО «Георг», а разработанные методики позволяют применять рекомендации к коммерческим предприятиям в целом.

Глава 1. Понятие и роль финансового левериджа как одного из инструментов финансового менеджмента

1.1. Понятие финансового левериджа и его место в системе финансового менеджмента

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Термин «леверидж» представляет собой варваризм, т.е. прямое заимствование американского термина «lеvеrage», уже достаточно широко используемый в отечественной специальной литературе; отметим, что в Великобритании для той же цели применяется термин «Gearing. В некоторых монографиях используют термин «рычаг», что вряд ли следует признать удачным даже в лингвистическом смысле, поскольку в буквальном переводе в английском рычагом является «lever», но никак не «1еverege».

В экономике, а точнее в менеджменте под словом леверидж понимают – процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание (увеличение) прибыли

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами - финансовый менеджмент.

Менеджмент - процесс управления предприятием.

Финансовый менеджмент – наука управления финансами.

Финансовый менеджмент основывается на инвестировании финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли.

В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж», это некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Старков В.А. в книге «Финансовый менеджмент» дает следующее определение « леверидж – определенный фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результирующих показателей».

Таким образом, леверидж является определенным рычагом, способствующем положительно или отрицательно отразиться на получаемой прибыли.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ = (1 — Снп) * (КВРа — ПК) * ЗК/СК,

где ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа — коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой

прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК — средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за

использование заемного капитала, %;

ЗК — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК — средняя сумма собственного капитала предприятия.

Таким образом, знание механизма воздействия финансового капитала на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособ. / О.В. Ефимова – М.: Омега–Л, 2007. – 408 с.
Артеменко, В.Г. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособ. / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова – М.: Омега–Л, 2008. – 272 с.
Артёменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Издательство ДИС, НГАЭиУ, 2007. – 128 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. – 3-е изд., перераб. и доп., М.: Финансы и статистика, 2005. – 528 с.
Брейли Р., Марейс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп - Бизнес, 2011. – 412 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2-х томах. – М.: Экономическая школа, 2009
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособ. / А.Н. Гаврилова. – М.: Кнорус, 2008. – 345 с.
Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. – СПБ: Специальная литература, 2005. – 447 с.
Когденко, В.Г. Экономический анализ / В.Г. Когденко. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 390 с.
Колосс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции, методы. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. – 412 с.
Колб Р.В., Родригес Р. Финансовый менеджмент: Учебник/Пер. 2-го англ, издания; Предисловие к русск. изд.к. э. н. Драгевой Е.Л. – М.: Издательство «Финпресс», 2005. – 496 с.
Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. – 520 с.
Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. – М.: Братор - Пресс, 2010. – 144 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2006. – 656 с.
Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для ВУЗов/Л.А. Бурмистрова, Е.Ю. Ветрова, О.А. Жеволюкова и; Под ред.Н. Ф. Самсонова. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. – 269 с.
Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов/Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и; Под ред. проф.Н. Ф. Самсонова, - М: Финансы, ЮНИТИ, 2009. – 495 с.
Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. проф.Е. И. Шохина. – М.: ИД ФКБ - ПРЕСС, 2010. – 408 с.
Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред.д. э. н. проф.А. М. Ковалевой. - М.: ИНФРА – М, 2002. – 284 с.
Финансы: Толковый словарь: Англо-русский. – М.: 2-е изд,, ИНФРА-М, 2004. – 496 с.
Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 384 с.
Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006. – 574 с.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 67.04K

Скачано: 305

Скачать бесплатно

09.02.15 в 14:06 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.