Решение задач онлайн по финансовому менеджменту

Тема: Решение задач онлайн по финансовому менеджменту

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Задача | Размер: 21.44K | Скачано: 390 | Добавлен 09.11.14 в 09:15 | Рейтинг: 0 | Еще Задачи

Задача 8

Определит на каком предприятии эффект финансового левериджа выше.

Таблица 1

Исходные данные

Показатель	Предприятие А	Предприятие Б
Общая стоимость активов предприятия	1500 тыс. руб.	1500 тыс. руб.
Валовая прибыль	300 тыс. руб.	150 тыс. руб.
Коэффициент финансового левериджа	0,6	0,8
Средний процент за кредит	25%	25%
Налог на прибыль	20%	20%

за использование заемного капитала, %;

Решение:

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК – средний размер процентов за кредит, уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК – средняя сумма заемного капитала;

СК – средняя сумма собственного капитала.

Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

ЭФЛ (А)= (1-0,20)*(300/1500-0,25)*0,6=-0,024 или -2,4%

ЭФЛ (Б)=(1-0,20)*(150/1500-0,25)*0,8=-0,096 или -9,6%.

Таким образом, на предприятии Б ЭФЛ больше.

 

Задача 17

Корпорация «ФИНАНСИСТ» владеет 1500 акциями фирмы «ЖИЗНЬ»; всего в обращении находится 5500 акций номиналом 5000 руб. и текущей рыночной ценой 6500 руб. за акцию. Фирма «ЖИЗНЬ» объявила о прибыли в сумме 5 млн. руб., которая могла бы быть направлена на выплату дивидендов, тем не менее, было принято решение о выплате дивидендов акциями в размере 10%.

1. Чему равен доход на акцию фирмы «ЖИЗНЬ»?

2. Какой долей в капитале фирмы «ЖИЗНЬ» владела корпорация «ФИНАНСИСТ» на момент начисления дивидендов?

3. По какой цене будут продаваться акции фирмы «ЖИЗНЬ»  после выплаты дивидендов?

4. Изменится ли доля корпорации «ФИНАНСИСТ» в капитале фирмы «ЖИЗНЬ» после выплат.

Решение:

Прибыль на акцию  – финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Доход на акцию фирмы жизнь составляет: 5000000/5500=909,1 руб. на акцию.

На момент начисления дивидендов корпорация «Финансист» обладала 1500/5500*100%=27,27% доли в капитале компании «Жизнь».

Если принято решение о выплате дивидендов акциями, каждый акционер получает одну новую акцию на десять старых.

Таким образом, дополнительно выпускается 5500*10%=550 акций номинальной стоимостью 5000 руб. Сумма капитала по статье «простые акции» увеличивается на 550*5000=2750000 руб. На эту же сумму уменьшится нераспределенная прибыль.

При выплате дивидендов акциями не происходит движения наличных денег, однако очень часто акционеры оказываются в выигрыше, поскольку рынок реагирует на это событие т. о., что стоимость одиннадцати акций после выплаты дивиденда оказывается выше, чем стоимость десяти акций перед объявлением о дивиденде.

Таким образом, стоимость акции может увеличиться на 10% и составить: 6500*1,1=7150 руб.

Доля корпорации «ФИНАНСИСТ» в капитале фирмы «ЖИЗНЬ» после выплат не изменится (1500*1,1/5500*1,1=0,2727).

 

Задача 26

Сравнить эффективность финансирования обновления активов за счет собственных финансовых ресурсов либо с привлечением кредита, при следующих условиях:

Таблица 2

Исходные данные

Стоимость актива	500 тыс. руб.
Срок эксплуатации	3 года
Ликвидационная стоимость актива	20 % от стоимости
Ставка налога на прибыль	20%
Ставка процентов по кредиту	28%

Решение:

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке ак­тива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.

Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:

где    ДПЛС - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;

ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);

j - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

n - количество интервалов, по которым осу­ществляется расчет процентных платежей, в общем, обусловленном периоде времени.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении, расчет обшей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

где ДПК_Н - сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;

ПК- сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;

К- сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода;

Н_п - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

j - годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;

n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

Предположим, что проценты начисляются 1 раз в год. Выплата кредита так же 1 раз в год.

Таким образом, денежный поток от кредита меньше.

 

Задача 35

Используя следующие данные определить продолжительность финансового цикла:

• продолжительность операционного цикла– 70 дней
• период оборота денежных активов– 3 дня
• кредиторская задолженность на начало года– 7000 рублей
• кредиторская задолженность на конец года– 8000 рублей
• дебиторская задолженность на начало года– 15000 рублей
• дебиторская задолженность на конец года– 5000 рублей
• себестоимость производства– 200000 рублей
• выручка от реализации  – 250000 рублей

Решение:

Продолжительность операционного цикла Доц равна сумме продолжительностей оборота дебиторской задолженности и оборота запасов. Она нам известная Доц=70 дней.

Продолжительность финансового цикла Дфц определяется как разность продолжительности операционного цикла и продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности: 360*Средняя кредиторская задолженность /Выручка

Средняя кредиторская задолженность=(7000+8000)/2=7500 руб.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности=360*7500/250000=10,8 дней.

Дфц=70-10,8=59,2 дн.

Ответ: 59,2 дн.

 

Задача 44

Дневная потребность предприятия в материальных запасах 8000 руб. (период оборота – 22 дней), дебиторской задолженности 12500 руб. (период оборота – 50 дней), кредиторской задолженности 7500 руб. (период оборота – 35 дней). Определите потребность предприятия в собственных оборотных средствах.

Решение:

Период оборота – время, за которое актив оборачивается на предприятии.

Следовательно, потребность предприятия в материальных запасах составит:

Пз=Пд*По, где

Пд – дневная потребность предприятия;

По – период оборота.

Пз=8000*22=176000 руб.

Потребность предприятия в дебиторской задолженности:

Пдз=12500*50=625000 руб.

Потребность предприятия в собственных оборотных средствах равна сумме потребности по отдельным элементам, за вычетом оборотных средств в кредиторской задолженности.

Псос=176000+625000-7500*35=538500 руб.

Ответ: 538500 руб.

 

Задача 53

Ежемесячно предприятие продает 500 изделий по цене 500 руб. / шт. Переменные затраты составляет 70% цены изделия. Постоянные затраты – 100 тыс. руб. Определить, сколько единиц необходимо продать, чтобы получить прибыль 100 тыс. руб. дополнительно.

Решение:

Прибыль = Выручка – Переменные расходы – Постоянные расходы

Определим прибыль при существующем объеме продаж.

Выручка = 500*500=250000 руб.

Переменные издержки = 500*500*70%=500*350=175000 руб.

Прибыль=250000-175000-100000=-25000 руб., т.е. фирма получает убыток.

Определим, сколько единиц необходимо продать, чтобы получить прибыль 100 тыс. руб. дополнительно.

Вариант 1. С учетом убытка и дополнительной прибыли, целевая прибыль составит 75000 руб. (100000-25000 руб.).

Обозначим объем производства за Х.

75000=500Х-350Х-100000

Х=1167 ед.

Таким образом, чтобы получить дополнительную прибыль в размере 100000 руб. необходимо дополнительно продать 1167-500=667 ед.

Вариант 2. Если фирма желает покрыть убыток в размере 25000 руб. и сверх того получить прибыль в размере 100 тыс. руб., то целевая прибыль составит 125 тыс. руб.

Обозначим объем производства за Х.

125000=500Х-350Х-100000

Х=1500 ед.

Таким образом, чтобы получить дополнительную прибыль в размере 125000 руб. необходимо дополнительно продать 1500-500=1000 ед.

 

Задача 62

Выручка от реализации в июле составляет – 750 тыс. руб., в последующие месяцы ожидается ее снижение на 1 % в месяц. Затраты сырья составляет 60% объема реализации. Сырье закупается за 2 месяца до момента его потребления и оплачивается следующим образом: 30% за наличный расчет, 30% с лагом в 30 дней и 40% с лагом 60 дней. Рассчитайте отток денежных средств в четвертом квартале связанный с приобретением сырья.

Решение:

Определим выручку от реализации по месяцам:

- август: 750*0,99=742,5 тыс. руб.

- сентябрь: 742,5*0,99=735,08 тыс. руб.

- октябрь: 735,08*0,99=727,73 тыс. руб.

- ноябрь: 727,73*0,99=720,45 тыс. руб.

- декабрь: 720,45*0,99=713,25 тыс. руб.

- январь: 713,25*0,99=706,12 тыс. руб.

- февраль: 706,12*0,99=699,06 тыс. руб.

Определим затраты на сырье по месяцам:

- август: 742,5*0,6=445,5 тыс. руб.

- сентябрь: 735,08*0,6=441,05 тыс. руб.

- октябрь: 727,73*0,6=436,64 тыс. руб.

- ноябрь: 720,45*0,6=432,27 тыс. руб.

- декабрь: 713,25*0,6=427,95 тыс. руб.

- январь: 706,12*0,6=423,67 тыс. руб.

- февраль: 699,06*0,6=419,44 тыс. руб.

Лаг – отставание, запаздывание. Т.е. оплата за потребленное сырье будет происходить 1го числа месяца, в котором запасы были потреблены.

Отток денежных средств в 4 квартале:

- октябрь: 445,5*0,4+441,05*0,3+427,95*0,3=438,9 тыс. руб.

- ноябрь: 441,05*0,4+436,64*0,3+423,67*0,3=434,51 тыс. руб.

- декабрь: 436,64*0,4+427,95*0,3+419,44*0,3=428,73 тыс. руб.

 

Список литературы
1    Арутюнов Ю. А.. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – СПб.: КноРус, 2012. – 285с.
2    Джеймс С. Ванхорн, Джон М. Вахович Основы финансового менеджмента- 12-е изд. - М.: Вильямс, 2013.  – 1232 с.
3    Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/Под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2011. – 656 с.
4    Финансовый менеджмент: учеб. Пособие по специализации «менеджмент орг.»/И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под.ред. Ю.П.Анискина. – Москва:Омега-Л, 2014. – 335 с.
5    Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. д. э. н., проф., А. М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 284с.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Задачи на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Задачи для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Задача, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---