Теория временной структуры процентных ставок

Тема: Теория временной структуры процентных ставок

Раздел: Бесплатные рефераты по теории инвестиций

Тип: Курсовая работа | Размер: 2.25M | Скачано: 342 | Добавлен 05.03.14 в 09:41 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1.ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК 5

1.1.Понятие процентных ставок и их сущность 5

1.2.Виды процентных ставок 7

1.3.Кривые доходности 12

2.ТЕОРИИ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК 16

2.1.Теории временной структуры процентных ставок 16

2.2.Модели кривой доходности 20

2.3.Анализ временной структуры процентных ставок (на основе данных по государственным облигациям России) 23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27

3.РАСЧЁТНАЯЧАСТЬ 29

Задача 3 29

Задача10 32

Задача11 38

Задача19 40

Задача23(5) 42

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 44

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. На финансовых рынках одновременно обращается множество разновидностей ценных бумаг, обладающих самыми разнообразными инвестиционными характеристиками. Одним из основных различий является срок обращения - представляющий собой, как правило, промежуток времени, на протяжении которого эмитент обязан выполнить свои обязательства по данному финансовому инструменту. Разнообразие финансовых активов по срокам обращения чрезвычайно велико - от сверхкоротких (со сроком в пределах нескольких дней) до сверхдлинных (несколько десятилетий) и бессрочных - таких как обычные и привилегированные акции.

Важным индикатором состояния рынка долговых ценных бумаг является временная структура процентных ставок. Соответственно разработка адекватных методов оценки временной структуры процентных ставок, является важным условием получения достоверной информации о текущей рыночной стоимости привлечения финансовых ресурсов, состоянии рынков долговых ценных бумаг и их будущем развитии.

Целью курсовой работы является изучение теории временной структуры процентных ставок.

Задачи исследования заключаются в следующем:

- сформулировать понятие процентных ставок и их сущность;

- рассмотреть виды процентных ставок;

- изучить кривые доходности, модели кривой доходности;

- рассмотреть теории временной структуры процентных ставок;

- проанализировать временную структуру процентных ставок на основе данных по государственным облигациям России.

Объектом данного исследования является рынок ценных бумаг.

Предмет исследования – процесс изучения временной структуры процентных ставок.

На основе изученной литературы можно сделать вывод, что данная тема является обсуждаемой такими авторами как В.М. Аньшин, Е. Кочович, Г.А. Медведев, А.В. Мертенс, Е.М. Четыркин и др.

При написании курсовой работы использовались различные методологические подходы, в том числе системный подход, методы экономического, логического и сравнительного анализа.

Структура курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы.

 

Задача №3.

Имеется следующая информация о сроках обращения и текущих котировках бескупонных облигаций.

Вид облигации	Срок обращения (год)	Рыночная цена
А	1	98,04
В	2	93,35
С	3	86,38
Д	4	79,21

А) На основании исходных данных постройте график кривой доходности на 4 года.

В) Дайте объяснение форме наклона кривой.

 С) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой купона 7% годовых, выплачиваемых один раз в год.

 

Задача №10.

Ниже приведена информация о ценах акций «А» и «В» за несколько лет.

Год	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
А	7,07	9,29	23,20	53,56	38,25	18,11	13,10	24,23	19,32	17,12
В	0,71	4,33	29,62	108,17	15,03	8,87	8,18	22,51	37,68	39,18

А) Определите среднюю доходность и риск акций за рассматриваемый период.

В) Предположим, что инвестор формирует портфель из данных акций в пропорции 50% на 50%. Определите доходность и риск такого портфеля.

С) Постройте график эффективной границы Марковица при условии, что акции «А» и «В» являются единственными объектами, доступными для инвестирования.

 

Задача №11.

Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%. Ниже приведены ожидаемые доходности и стандартные отклонения трех паевых фондов.

Фонд	Доходность	Риск (δ,%)
А	16	32
Б	14	25
С	12	16

1. Какие критерии оценки эффективности портфельных инвестиций Вам известны?
2. Какой критерий следует использовать рациональному инвестору для выбора фонда исходя из условий?
3. Какой фонд вы посоветуете инвестору? Дайте обоснование своего выбора и подкрепите свое мнение расчетом соответствующего критерия.

 

Задача №19.

ОАО «Венера» и «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн.

Предприятие	Фиксированная ставка	Плавающая ставка
«Венера»	12,0%	LIBOR + 0,1
«Сатурн»	13,4%	LIBOR + 0,6

При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.

А) Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.

В) Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

 

Задача №23 (т.к нет задачи с таким №,решу задачу №5).

Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 100 тыс. руб. со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 15% годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 200 тыс. руб.

1. Проведите анализ эффективности операции для вкладчика.
2. Определите справедливую цену данного предложения.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

1.Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. - 3-е изд., испр. - М: Дело, 2004. - 280 с.

2.Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 080105 "Финансы и кредит" /Т. А. Батяева, И. И. Столяров; Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр.-М.: ИНФРА-М, 2010.-302 с.

3.Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие - М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. -352 с.

4.Гамбаров Г., Шевчук И., Балабушкин А., Никитин А. Кривая бескупонной доходности на рынке ГКО-ОФЗ. М.: ЦБРФ; ММВБ, 2004.

5.Квартальный обзор инфляции за II квартал 2012 года [Электронный ресурс] / Официальный сайт Банка России. - Режим доступа: http://www.cbr.ru.

6.Киселева О.В. Инвестиционный анализ: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям "Бухгалт. учет, анализ и аудит", "Мировая экономика" и "Финансы и кредит" /О. В. Киселева, Ф. С. Макеева.-М.: КноРус, 2010.-207 с.

7.Кочович Е. Финансовая математика. - М.: Финансы и статистика, 1994. – 268 с.

8.Медведев Г. А. Математические модели финансовых рисков. В двух частях. Часть 1. Риски из-за неопределенности процентных ставок. - Мн.: Белгосуниверситет, 1999. -257 с.

9.Медведев Г.А. О временной структуре доходности / Г.А. Медведев // Вестник Томского Государственного Университета. – 2012. - №1 (18). – С. 102-111.

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Теории временной структуры процентных ставок