Эмиссия акций

Тема: Эмиссия акций

Раздел: Бесплатные рефераты по рынку ценных бумаг

Тип: Контрольная работа | Размер: 15.95K | Скачано: 298 | Добавлен 24.02.14 в 18:54 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы

Вуз: не указан

Содержание

Введение 2

Эмиссия акций 4

Заключение 10

Список литературы 11

 

ВВЕДЕНИЕ

Под эмиссией ценных бумаг понимается установленная законодательством последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Благодаря этому процессу в обращение попадают эмиссионные ценные бумаги. Под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объемы, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. На каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска.

Для эмиссионных ценных бумаг характерно их деление на виды, категории и типы. В настоящее время существует три вида эмиссионных ценных бумаг: акции, облигации и опционы эмитента. Понятие категории используется только для одного вида эмиссионных ценных бумаг — акций. Различают две категории акций: обыкновенные акции и привилегированные акции. Понятие типа используется еще более узко, а именно применительно только к одной из категорий акций — привилегированным акциям. Так, под типом понимается совокупность привилегированных акций, предоставляющих их владельцам одинаковый объем прав и имеющих одинаковую номинальную стоимость.

Перечень органов, осуществляющих государственную регистрацию выпусков ценных бумаг на территории Российской Федерации:

1. Министерство финансов Российской Федерации - Выпуски государственных эмиссионных ценных бумаг Российской Федерации, выпуски государственных эмиссионных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, выпуски муниципальных эмиссионных ценных бумаг, выпуски эмиссионных ценных бумаг Банка России, выпуски эмиссионных ценных бумаг страховых организаций.
2. Центральный банк Российской Федерации - Выпуски эмиссионных ценных бумаг кредитных организаций за исключением опционных свидетельств.
3. ФКУБ России - Выпуски эмиссионных ценных бумаг эмитентов, ука­занных в приложении к распоряжению ФКЦБ России «О государственной регистрации выпусков ценных бумаг», выпуски опционных свидетельств, иные эмиссионные ценные бумаги, если это установлено нормативными актами ФКЦБ России, выпуски ценных бумаг, эмитируемых управляющими компаниями, получившими лицензию ФКЦБ на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов.
4. Региональные отделения ФКЦБ России 15 отделений в субъектах Федерации и областях - Выпуски эмиссионных ценных бумаг региональных эмитентов (если иное не установлено Перечнем регистрирующих органов и иными нормативными актами ФКЦБ), местом нахождения которых являются закрепленные за региональным отделением административные единицы (области, республики, округа, края, города).

 

ЭМИССИЯ АКЦИЙ

Прежде чем говорить о регистрации выпуска акций или регистрации дополнительного выпуска акций, необходимо напомнить, что акцией является эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации[5,с.115].

Акции могут быть именными и на предъявителя. Информация о владельцах именных акций всегда доступна эмитенту и фиксируется в реестре акционеров. Переход прав на акции на предъявителя нигде не фиксируется: владельцем является предъявитель ценной бумаги. В действующем законодательстве Российской Федерации содержится противоречие по поводу акций на предъявителя. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» предусматривает регистрацию выпуска акций на предъявителя акционерным обществом. В то же время Федеральный Закон «Об акционерных обществах» устанавливает, что акционерное общество может иметь только именные акции.

Акции, выпуск которых не прошел регистрацию, не подлежат размещению, то есть отчуждению эмитентом их первым владельцам (ФЗ «О рынке ценных бумаг» ст. 18). Не говоря уже о том, что какие-либо сделки, будь то купля-продажа, дарение и др., с незарегистрированными акциями признаются недействительными (ничтожными).

Кроме того, Федеральная служба по финансовым рынкам Российской Федерации наделена правом обращаться в суд о ликвидации юридического лица, нарушившего требования законодательства РФ о ценных бумагах, и о применении к нарушителям санкций, установленных законодательством Российской Федерации [9].

Наиболее распространенными способами выпуска акций является выпуск акций при учреждении ОАО или ЗАО или преобразовании в них, закрытая подписка и открытая подписка на акции при увеличении уставного капитала за счет средств акционеров или третьих лиц. Иные способы практически не используются в связи с нецелесообразностью (дробление) или затратностью (увеличение капитала за счет средств общества, оставшихся после выплаты налогов) [11,с.214].

Большинство компаний в тот или иной момент нуждаются в дополнительных средствах для своего развития. И не всем подходят варианты c кредитами или крупными инвесторами. Поэтому эмиссия и размещение акций является одним из главных механизмов привлечения средств.

Эмиссия акций - это процесс выпуска ценных бумаг, который строго регламентирован Законодательством. Законодательное регулирование этой процедуры проводится для защиты интересов потенциальных инвесторов от недобросовестных эмитентов. Регулируют ее Федеральные законы «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», разъясняемые постановлениями ФКЦБ (ФСФР).

По закону эмиссия состоит из регламентированных этапов:

1. Принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
2. Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;
3. Для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;
4. Размещение эмиссионных ценных бумаг;
5. Регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг[3,с.115].

Эмиссия акций достаточно сложная процедура и может быть проведена при четком исполнении Закона, прозрачной финансовой отчетности и обеспечении всех требований законодательства.

При дополнительной эмиссии акций может ухудшиться положение ранее инвестировавших акционеров, только за счет того, что им будет принадлежать относительно меньший пакет акций (например, ранее учредителю принадлежало 50% акций. в случае размещения акций на сумму, равную половине (50%) стоимости уставного капитала АО, у учредителя остается уже не контрольный пакет, а 30% акций при той же стоимости пакета, что чревато потерей управления компанией) [8].

Эмиссия акций – достаточно рисковый шаг, так как компания эмитент может ошибиться в расчетах и дополнительные акции не будут размещены (потенциальные инвесторы покупать не станут), что снизит рыночную стоимость уже котирующихся акций. Таким образом, эмиссия акций является серьезным, затратным и рискованным шагом, может проводиться при наличии достаточно серьезных оснований (недостаток средств для развития бизнеса), при нежелании компании-эмитента брать кредиты (и платить по ним проценты) и иметь дело с одним, но крупным инвестором и заставляет компанию быть более прозрачной для акционера, при условии выполнения всех требований законодательства [2,с.25].

Согласно ФЗ «Об акционерных обществах». Глава IV. Размещение обществом акций и иных ценных бумаг. Статья 39. Способы размещения обществом акций и иных эмиссионных ценных бумаг общества:

1. Общество вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг посредством подписки и конвертации. В случае увеличения уставного капитала общества за счет его имущества общество должно осуществлять размещение дополнительных акций посредством распределения их среди акционеров.
2. Открытое общество вправе проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством как открытой, так и закрытой подписки. Уставом общества и правовыми актами Российской Федерации может быть ограничена возможность проведения закрытой подписки открытыми обществами.
3. Закрытое общество не вправе проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. 
4. Размещение акций (эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции) посредством закрытой подписки осуществляется только по решению общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (о размещении эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции), принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом общества.
5. Размещение посредством открытой подписки обыкновенных акций, составляющих более 25 процентов ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется только по решению общего собрания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом общества.
6. Размещение посредством открытой подписки конвертируемых в обыкновенные акции эмиссионных ценных бумаг, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, составляющие более 25 процентов ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется только по решению общего собрания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом общества. 
7. Размещение обществом акций и иных эмиссионных ценных бумаг общества осуществляется в соответствии с правовыми актами Российской Федерации [10].

Цели выпуска акций могут быть различными, но все они должны приводить к одному: повышению прибыли акционерного общества и его процветанию.

Первичный выпуск акций позволяет ввести новые средства через уставной капитал, распределить акции среди учредителей общества, привлечь ссудный капитал. Получение дополнительного источника финансирования, - это всё относится к цели выпуска акций.

Привлечение инвесторов, с помощью дополнительного выпуска акций и размещения их путём открытой подписки. Выполняется публичное объявление о продаже акций, проводится рекламная компания, изготавливаются буклеты, в которых должна быть представлена полнейшая информация о данных акциях. Проводится публикация в средствах массовой информации. Это приравнивается к цели выпуска акций.

Также получение наиболее крупных и рентабельных проектов, подписание договоров на взаимовыгодных условиях с надёжными, проверенными партнёрами, и успешное сотрудничество с организациями, влияющее на рост, престиж и развитие акционерного общества. И это цели выпуска акций.

Увеличение, либо уменьшение уставного капитала путём размещения акций всевозможными способами – это также относится к цели выпуска акций.

Все цели выпуска акций должны осуществляться в рамках закона РФ [5,с.215].

Дополнительная эмиссия акций - это один из способов привлечения инвестиций непосредственно на предприятие. Привлекать заемные средства, используя акции, могут исключительно предприятия с акционерной формой собственности. Дополнительный выпуск акций размещается по рыночной стоимости, которая зачастую многократно превосходит номинальную. Это дает возможность предприятию привлечь без залога значительные средства, которые могут быть использованы и для строительства, и для технического перевооружения производства, и для приобретения техники и оборудования. Регистрируя дополнительный выпуск акций, общество увеличивает свой уставный капитал и тем самым заметно затрудняет скупку своего контрольного пакета.

Право принятия решения о дополнительной эмиссии акций прописывается в Уставе общества и принадлежит согласно требованиям Федерального Закона "Об акционерных обществах". Если право принятия такого решения отнесено уставом к компетенции общего собрания акционеров, то очень важно провести его с соблюдением всех требований законодательства к подготовке и проведению. В ином случае законность дополнительного выпуска будет сомнительна. Для размещения информации о продаже акций дополнительной эмиссии, общество может использовать различные средства массовой информации, сеть Интернет, личные контакты, а также воспользоваться услугами профессиональных участников фондового рынка.

Срок продажи дополнительных акций ограничен. Акции дополнительного выпуска должны быть размещены в течение года после регистрации "Решения о выпуске ценных бумаг" в ФСФР. По окончании этого срока в ФСФР для регистрации подается другой документ - "Отчет об итогах выпуска ценных бумаг" [1]

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Под эмиссией чаще всего понимается процедура по первичному размещению эмитентом (то есть определённой фирмой, компанией) собственных акций на рынке ценных бумаг. Таким образом, в первую очередь эмиссия свойственна молодым финансовым организациям, которые только вступают в полноправную экономическую жизнь. Также существует дополнительная эмиссия, подразумевающая выпуск уже находящейся на рынке ценных бумаг в качестве эмитента компанией дополнительных акций. Основание для выпуска акций компанией просто и очевидно: это наиболее распространённый способ для привлечения в фирму дополнительных средств за счёт предоставления покупателям акций права на получение прибыли компании и на участие в её управлении пропорционально количеству приобретённых ценных бумаг. В России акционерное общество имеет право выпускать обыкновенные акции, облигации и различные типы привилегированных акций (при условии, что их номинальная стоимость не превышает 25% от уставного капитала). Разумеется, эмиссия акций является весьма ответственным шагом, предпринимать который следует лишь при учёте всех факторов риска, при чётком понимании цели эмиссии, при расчёте финансовой эффективности этого шага и при наличии отработанной технологии проведения этого процесса. Особому риску подвержены те организации, которые идут на дополнительную эмиссию акций, ведь в таком случае закономерным арифметическим образом следует ухудшение положения прежних акционеров - с увеличением числа акций уменьшается доля имущества и права на доходы владельца одной акции. К тому же весьма возможна ситуация, когда дополнительные акции окажутся невостребованными на рынке, ожидаемого притока средств в компанию не последует, а акции между тем упадут в цене, следовательно, сократится и стоимость самой компании.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Анисимова М.А./ Дополнительная эмиссия акций: юридические аспекты// Финансовый диретктор.- 2009г.- №1.- С.10.
2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело/ Т.Б. Бердникова.- М.: ИнФРА-М., 2012.- с.270.
3. Бланк И.А.. Финансовая стратегия предприятия,/ И.А. Бланк.- М:-Ника-Центр.-2012.- 612 с.
4. Воронин В.П.  Учет ценных бумаг: учебное пособие для вузов/ В.П. Воронин,  Н. Г. Сапожникова.-М: Финансы и статистика.- 2005г.- с.400.
5. Галанов В.А.. Рынок ценных бумаг: Учебник/ В.А. Галанов — М.: ИНФРМ.—2008.-379 с.
6. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки/ Е.Ф. Жуков. – М.: ЮНИТИ, 2008.-с. 159.
7. Ломатидзе М.И. /Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие/ О.В. Ломтатидзе, М.И. Львова, А.В. Болотин и др.. – М.: КНОРУС, 2010. – 448 с.
8. Первичная эмиссия акций [электронный ресурс]/ URL:http://www.invest-profit.ru/ .(дата обращения 23.11.2013)
9. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг : федер. закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39.
10. Российская Федерация. Законы. ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ : фед.закон РФ от 26.12.1995 № 208.
11. Торкановский В.С. Ценные бумаги / В.С. Торкановский.– М.: Финансы и статистика, 2008.- c/365/

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Эмиссия ценных бумаг