Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента »
Контрольная работа по ТФМ Вариант №10
![Контрольная работа по ТФМ Вариант №10 [23.11.12]](/files/works_screen/1/28/52.png)
Тема: Контрольная работа по ТФМ Вариант №10
Раздел: Бесплатные рефераты по теории финансового менеджмента
Тип: Контрольная работа | Размер: 15.21K | Скачано: 500 | Добавлен 23.11.12 в 12:33 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы
Вуз: Финансовый университет
Год и город: Челябинск 2012
Тест
1. Оценка стоимости компании по теореме Модильяни–Миллера предполагает:
1) независимость оценки фирмы от условий ее финансирования
2) использование для расчета остаточной текущей стоимости бизнеса только операционных денежных потоков
3) отсутствие эффекта финансового рычага
4) игнорирование риска увеличения заемных средств
5) все перечисленное.
Ответ: 1.
В теории Модильяни-Миллера (1958г.) говорится, что стоимость компании не зависит от структуры капитала компании и определяется исключительно ее доходами. Экономисты Мертон Миллер и Франко Модильяни сделали вывод о независимости стоимости фирмы и общей стоимости капитала от структуры источников финансирования.
Ф. Модильяни и М. Миллер обосновали следующее положение:
« При отсутствии налогов стоимость фирмы (V) не зависит от способа её финансирования, а определяется путем капитализации ее чистой операционной прибыли по ставке соответствующей классу риска фирмы:
V1 = VU = EBIT / W = EBIT / KSU,где
W- средневзвешенная цена капитала фирмы;
EBIT – чистая операционная прибыль до выплаты процентов и налогов;
KSU– требуемая доходность акционерного капитала».
2. Условием предоставления должнику возможности реструктурировать его долг является:
1) выделение под реструктурируемый долг дополнительного имущественного обеспечения (залога или поручительства);
2) мировое соглашение с прочими кредиторами о неиспользовании средств, высвобождаемых от обслуживания реструктурируемого долга, на нужды более интенсивного погашения долга прочимкредиторам;
3) разработка бизнес-плана финансового оздоровления, опирающегося на быстро окупаемые инвестиционные проекты, которые финансируются за счет средств, высвобождаемых от обслуживания реструктурируемого долга;
4) все перечисленное.
Ответ: 2.
так как это соответствует интересам согласных на реструктуризацию долга кредиторов. В соответствии с действующим законом о банкротстве (пп.3,4 ст. 10 ФЗ от 26.10.2002г. № 127- ФЗ «О несостоятельности(банкротстве)») должнику, как правило, предоставляется возможность восстановить свою платежеспособность и, таким образом, избежать банкротства. Так, закон предусматривает процедуры, в рамках которых должник имеет возможность реструктурировать свой долг (мировое соглашение, финансовое оздоровление и внешнее управление), введению которых предшествует процедура наблюдения.
3. Продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях осуществляется:
1) на основе балансовой стоимости имеющихся в них пакетов акций (паев);
2) на основе оценочной рыночной стоимости указанных пакетов акций или паев;
3) на основе рыночной стоимости обращающихся на фондовом рынке акций дочерних предприятий.
Ответ: 2.
Потому что балансовая стоимость долевых участий в дочерних предприятиях не имеет отношения к вероятной цене их продажи; в то же время маловероятно, что ранее выделенные (учрежденные вновь) дочерние предприятия к рассматриваемому моменту времени успели стать открытыми компаниями.
Рыночная стоимость - наиболее точный показатель того, сколько стоит компания.
Задача
Более предпочтителен из двух предложенных ниже вариантов финансового оздоровления и повышения стоимости предприятия:
- Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 0,7.
- Краткосрочная задолженность фирмы составляет 500 тыс. руб. и не меняется со временем в обоих вариантах.
А. Продажа недвижимости и оборудования с вероятной выручкой от этого на сумму в 600 тыс. руб.
Б. В течение того же времени освоение новой имеющей спрос продукции и получение от продаж чистой прибыли в 400 тыс. руб. При этом необходимые для освоения продукции инвестиции равны 200 тыс. руб. и финансируются из выручки от продаж избыточных для выпуска данной продукции недвижимости и оборудования.
Примечание. Оба варианта позволяют пополнить собственные оборотные средства предприятия.
Решение:
а) Коэффициент текущей ликвидности находится по формуле:
IIА = Ктл * КО
Найдем текущие активы на конец периода:
IIА = 0,7*500 000 = 350 000 (руб.)
Вариант А:
По условию задачи недвижимость и оборудование проданы на сумму 600000 руб.
Найдем текущие активы и коэффициент текущей ликвидности с этим учетом:
IIА = 350 000 + 600 000 = 950 000 (руб.)
Найдем коэффициент восстановления платежеспособности:
Вариант Б:
По условию задачи получена чистая прибыль в 400000 руб. при этом необходимые инвестиции равны 200000 руб. и финансируются из выручки от продаж избыточных для выпуска данной продукции недвижимости и оборудования:
IIА = 350 000 + 400 000 + 200 000 = 950 000 (руб.)
Ктл = 1,9
Квп = 1,22
Ответ: Компании более благоприятен вариант Б.
При варианте Б повышается рыночная стоимость компании.
Список использованной литературы:
Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "Онесостоятельности (банкротстве)".
2. Юн Г.Б, Таль Г.К., Григорьев В.П. Внешнее управление на несостоятельном предприятии: Учеб. - прак. пособие. – М.: Дело, 2003. – 195с.
Бригмен Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс / Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2001. - 497с.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Эксмо, 2008. – 768с.
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 с.
6. Оценка бизнеса: Учебник/ Под ред. А.Г.Грязновой, М.А.Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2007, - 736 с.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы
Fin_kred Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).
Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.
Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
Добавление отзыва к работе
Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.