Главная » Бесплатные рефераты » Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту »

Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Тема: Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Владимир 2012

Содержание

Введение 4

1. Теоретические основы управления банкротством предприятия 6

1. 1. Признаки и основные причины банкротства 6

1.2. Методология диагностики банкротства на основе отечественных источников 10

1.3. Механизмы стабилизации предприятия при угрозе банкротства 18

2. Диагностирование банкротства ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования» 23

2.1. Характеристика предприятия 23

2.1. Анализ финансового состояния ОАО «Ставровского завода автотракторного оборудования» 27

Заключение 33

Использованная литература 37

Расчетная часть. Вариант 4 39

Приложения 65

Введение

Одной из сложных проблем, которую приходится решать любой организации в условиях рыночных отношений, является обеспечение стабильности своего развития, устойчивости финансового состояния.

Постоянные изменения рыночной конъюнктуры, конкуренция, быстрое технологическое развитие предъявляют жесткие требования к рентабельности производства, повышению эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, совершенствованию методов управления организацией. При непринятии мер, адекватных происходящим технологическим, организационным изменениям, наступает ухудшение финансового состояния организации, которое может привести к признанию к банкротству.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь. Немалое количество даже крупных российских предприятий вынуждены были прекратить свое существование. Шоковые условия становления рыночной экономики способствовали разработке и адаптации к российским реалиям новых методов управления, инструментов мониторинга деятельности предприятий, механизмов реструктуризации, методик оценки финансового состояния и т.д..

За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и начавшимися кризисными процессами в мировом сообществе. В связи с этим проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в РФ. В настоящее время актуален вопрос выбора механизма, позволяющего прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

Механизм диагностики риска банкротства позволит менеджменту предприятия сформировать стратегию и выбрать оперативные решения по оценке и улучшению финансово-экономического состояния предприятия. Часто для оценки состояния предприятия используются лишь отдельные методы, в то время как эта проблема имеет комплексный характер. Таким образом, в статье предлагается создать и использовать комплексный превентивный механизм диагностики для обнаружения негативных явлений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, который позволит обнаружить и устранить риск банкротства в будущем.

Таким образом, тема курсовой работы «Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации» является актуальной. Цель курсовой работы – ознакомится с методикой диагностирования банкротства и изучить механизмы финансовой стабилизации. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- раскрыть признаки и причины банкротства,

- изучить методы диагностирования вероятности банкротства,

- рассмотреть пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования,

- продиагностировать вероятность банкротства ОАО «Ставровского завода АТО» и ознакомится с мероприятиями, противодействующими кризисным процессам, осуществляемыми руководством данного хозяйствующего субъекта.

1. Теоретические основы управления банкротством предприятия

1. 1. Признаки и основные причины банкротства

Первым нормативным правовым актом Российской Федерации, установившим основания признания предприятий банкротами, явился Закон РФ "О предприятиях и предпринимательской деятельности", который в п. 3 ст. 24 определял, что предприятие, не выполнявшее свои обязательства по расчетам, могло быть в судебном порядке объявлено банкротом в соответствии с законодательством РСФСР. Однако соответствующий судебный порядок не был установлен и не было норм права, конкретно определяющих юридические признаки несостоятельности, в связи с чем указанное положение закона не применялось.

С 1 марта 1993 г. вступил в силу Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 23 ноября 1992 г., который выдвинул принцип несостоятельности (банкротства) предприятия только после признания факта несостоятельности (банкротства) арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации. Закон 1992 г. в ст. 1 определял несостоятельность (банкротство) как неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса. Как видно, приведенное определение выделяет два признака несостоятельности (банкротства):

первый - приостановление текущих платежей - предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения;

второй - превышение обязательств должника над его имуществом или неудовлетворительная структура баланса.

Должник мог быть признан банкротом только в том случае, если кредиторская задолженность превышала балансовую стоимость всех активов.

Рассмотрим теперь понятие и признаки банкротства, выделяемые ныне действующим Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ. Банкротство в ст. 2 Закона о банкротстве определяется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, в отношении юридических лиц сохраняется лишь внешний признак банкротства. В соответствии с п. 2 ст. 3 вышеназванного Закона юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, если иное не установлено законом.

В настоящее время действительно можно говорить о том, что Закон о банкротстве ввел так называемую "презумпцию банкротства". В том случае, если должник свыше трех месяцев не исполняет свои обязательства по денежным платежам и (или) обязанности по уплате обязательных платежей, он может быть признан банкротом, т.е. факта превышения обязательств должника над стоимостью его имущества для признания несостоятельным не требуется. Чтобы избежать банкротства должник должен либо погасить свои обязательства, либо представить суду доказательства необоснованности требований кредиторов, налоговых или иных уполномоченных государственных органов.

На практике следует отличать реальное банкротство от фиктивного и преднамеренного:

• фиктивное банкротство происходит, когда предприятия объявляют кредиторам о своей несостоятельности с целью получения от них отсрочки или рассрочки платежа или скидки с долгов,

• преднамеренное банкротство происходит при преднамеренном создании или увеличении неплатежеспособности.

По своему качественному содержанию несостоятельность хозяйствующего субъекта различна, она может быть:

ложной — вследствие умышленного сокрытия собственногоимущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, что уголовно наказуемо;

несчастной — в результате непредвиденных обстоятельств, т.е. военных или стихийных бедствий, общего спада производства, кризиса в стране и т.д.

•рискованной (неосторожной) — вследствие осуществления рисковых операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если систематически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. По данным стран с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 — с внутренним.

1.2. Методология диагностики банкротства на основе отечественных источников

В диагностике банкротства могут быть использованы разные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей, на анализе обширной системы признаков и критериев и интегральных показателей.

Хотя в новом законе не содержится понятие неудовлетворительной структуры баланса предприятия, все же он основывается на принципе его платежеспособности. В основе официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия лежат коэффициенты:

Коэффициент текущей ликвидности. Определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия, за исключением статей «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Рассчитывается как отношение разности между объемами источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняются следующие условия:коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец анализируемого периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Характеризуется отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода к разности значений этого коэффициента на конец и начало отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности — 6 (3) мес. При этом коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда один из вышеназванных коэффициентов имеет значение ниже нормативного, а коэффициент утраты — если оба коэффициента принимают значение ниже критериального.

Расчетная модель определения значения этого показателя имеет вид

где , — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода соответственно; Т— продолжительность отчетного периода (3, 6, 9, 12 месяцев).

Физический смысл показателя коэффициента восстановления платежеспособности заключается в прогнозируемой оценке показателя текущей ликвидности в ближайшей среднесрочной перспективе.

В зависимости от значения показателя К_вппринимается следующее решение:

если К_тп>1, то у предприятия есть реальная возможность выхода из кризиса и преодоления риска потери платежеспособности. В этом случае признание неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия откладывается на шесть месяцев;

если К_ъп<1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Специфика российских условий и их отличия от стран с развитой экономикой требуют, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

В качестве основы моделей целесообразна методика дискриминантного анализа, но с периодическим уточнением факторов и весовых коэффициентов модели. Рассмотрим содержание и возможности отечественных моделей прогнозирования риска банкротства.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства. Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.

Информационной базой для определения весовых коэффициентов модели явились результаты деятельности более 50 полиграфических предприятий. Метод нахождения значений весовых коэффициентов — метод наименьших квадратов.

В основе модели — два фактора, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость:

1)коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

2) коэффициент финансовой независимости (К_ф.н.) (коэффициент автономии) — удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Рекомендуемые значения для показателей:

При значении возникает риск для кредиторов предприятия.

Modem прогнозирована вид

Расчетные зависимости для определения параметров модели приведены ниже:

К_тл= стр. 290/ (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660);

К_ф.н.= стр. 490 /стр. 700.

Шкала оценки риска банкротства включает в себя пять классов градации, и в зависимости от значения рейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу:

если Z< 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;

если 1,3257

если 1,5457

если 1,7693

если Z> 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.

Для проверки работоспособности предлагаемой модели рассмотрим следующий тест: нормированные значения финансовых показателей равны: К_тл= 2, К_ф.н.=1. При данных значениях показателей рейтинговое число Z = 1,9695, что соответствует низкой вероятности банкротства.

В качестве недостатков модели следует отметить следующее. Вероятности банкротства имеют качественный характер (очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая) и отсутствует оценка эффективности методики (точность прогноза и временной лаг).

Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства. Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.

Необходимость разработки данной модели была вызвана тем, что модель Альтмана применительно к данной группе предприятий давала долю ошибочного прогноза — 84%, вероятностного — 11%. И только в 5% случаях прогноз соответствовал действительности.

Основной причиной ошибочных прогнозов является фактор Х₄ — рыночная стоимость акций предприятий.

В соответствии с методикой разработки модели первоначально было выбрано 13 финансовых показателей. Исследования проводились по данным 2040 финансовым отчетам предприятий в течение трех лет.

На основе результатов дискриминантного анализа предложенная модель прогнозирования банкротства торговых предприятий включает в себя четыре фактора и имеет следующий вид:

где Х₁ — доля чистого оборотного капитала: чистый оборотный капитал / общая сумма активов; Х₂ — рентабельность собственного капитала: чистая прибыль / собственный капитал; Х₃ — коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации / общая сумма активов; Х₄ — норма прибыли: чистая прибыль / интегральные затраты.

Фактор Х₄ — интегральные затраты — включает данные отчета о прибылях и убытках (форма 2), в частности: себестоимость (стр. 020); коммерческие расходы (стр. 030); управленческие расходы (040). Расчетные зависимости параметров модели приведены ниже:

Х₁= (стр. 290 - стр. 230 - стр. 610 - стр. 620 - стр. 630 -- стр. 660) / стр. 300;

Х₂= стр. 190 (форма 2) / стр. 490;

Х₃= стр. 010 (форма 2) / стр. 300;

Х₄= стр. 190 (форма 2) / (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040) (форма 4).

Шкала оценки риска банкротства имеет пять градаций и осуществляется по следующим правилам:

если Z< 0 — вероятность банкротства максимальная (90-100%);

если 0

если 0,18

если 0,32

если Z> 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%).

В данной системе оценивания между каждыми соседними интервалами оставлен лаг (5—15%), так как невозможно точно распределить значение рейтингового числа по вероятности банкротства. Особенно сложен переход между низкой и средней степенью банкротства.

Средние значения задействованных в модели факторов равны: X₁ = 0,0108198; X₂ = 0,090673; Х₃ = 1,685214; Х₄ = 0,143342.

Если значение исследуемого фактора выходит по анализируемому предприятию за пределы границ и данный факт не может быть объяснен особенностями предприятия или спецификой его работы, то в этом случае возможно появление неучтенного источника риска.

Точность прогноза банкротства — до 81% на временном интервале до девяти месяцев.

Шестифакторная модель прогнозирования риска потери платежеспособности. Данная модель разработана для предприятий цветной промышленности (предпринимательские структуры типа холдинг). В этой модели введен фактор капитализации предприятий для компенсации заниженного уровня балансовой стоимости активов и учитывается фактор, характеризующий качество менеджмента.

При разработке модели распределение показателей по их важности осуществлялось на основе экспертного оценивания, а весовые коэффициенты — на основе метода линейного программирования.

Модель прогнозирования банкротства имеет следующий вид:

где Х₁ — коэффициент обеспеченности собственными средствами: собственные оборотные средства / общая сумма активов; Х₂ — коэффициент текущей ликвидности; Х₃ — рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (чистая прибыль * 100% / стоимость собственного капитала); Х₄ — коэффициент капитализации: рыночная стоимость собственного капитала / заемные средства; Х₅ — показатель общей платежеспособности (рыночная стоимость активов / сумма обязательств); Х₆— коэффициент менеджмента (выручка от реализации/краткосрочные обязательства).

Оценивание вероятности банкротства осуществляется по следующему правилу: если Z< 10—50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.

Модель позволяет:

ответить на вопрос, находится ли предприятие на грани банкротства;
выявить основные причины ухудшения финансового состояния предприятия;
оценить факторы риска среды предпринимательства;
разработать меры по снижению финансовых рисков, угрожающих предприятию банкротством.

Данная модель учитывает реалии российского финансового рынка и уровень менеджмента. Ограниченность применения модели вызвана большим объемом требуемого информационного и программного обеспечения.

Завершая анализ методик прогнозирования риска банкротства предприятий, можно сделать следующие выводы.

1. Двух- и трехфакторные модели не являются достаточно точными и являются, скорее, индикаторами прогноза риска банкротства.

2. Зарубежные модели не полностью соответствуют специфике экономической ситуации и организации предпринимательства в России, в том числе отличающейся системами бухгалтерского учета и налогового законодательства, что находит отражение как в наборе факторов-признаков, так и в весовых коэффициентах при них.

3. Отсутствие в российской статистике достаточного материала по организациям-банкротам не позволяет скорректировать зарубежные методики для различных отраслей и организационно-правовых форм, а определение весовых значений индикаторов экспертным путем не обеспечивает их достаточной точности.

4. Период прогноза риска банкротства с учетом нестабильной и динамично реформируемой российской экономики не должен превышать одного года.

5. Методики дают возможность определить вероятность приближения стадии кризиса (банкротства), не позволяя прогнозировать наступления фазы роста и других фаз жизненного цикла предприятия.

1.3. Механизмы стабилизации предприятия при угрозе банкротства

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применения этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2.Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3.Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический (табл. 1).

Принцип "отсечения лишнего" определяет необходимость сокращения: размеров кактекущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии а денежную форму).

Таблица 1

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления

Этапы финансовой стабилизации	Внутренние механизмы финансовой стабилизации
Этапы финансовой стабилизации	оперативный	тактический	стратегический
1 Устранение неплатежеспособности	система мер, основанная ванная на использовании принципа отсечения лишнего
2. Восстановление финансовой устойчивости		система мер, основанная на использовании «сжатия предприятия»
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде			Система мер, основанная на использовании «модели устойчивого экономического роста»

Это возможно за счет:

— ускорения инкассации дебиторской задолженности;

— снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

— снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

—уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей ихреализации;

— ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

— аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других;

— пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

—увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита,

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т е, объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде, Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер,

«Сжатие предприятия»должно сопровождаться мероприятиями как по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов, так и по сокращению необходимого объема их потребления:

— сокращение суммы постоянных издержек;

— снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда я т. п,),

— проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потека;

— своевременная реализация выбиваемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;

— обеспечение обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды,

Цель этого этапа считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий его финансовую устойчивость,

Стратегический механизм стабилизации представляет систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде. Этот механизм базируется на использовании модели устойчивого экономического ростапредприятия обеспечиваемого основными параметрами его стратегии.

В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации. Она представляет систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью других юридических и физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом. Санация предприятия проводится в следующих случаях:

—до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи;

— если предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (как правило, государственного предприятия);

— если решение о санации выносит арбитражный суд споступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом,

В двух последних случаях санации осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

В первом случае санация носит упреждающий характер, согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.

Цель санации считается достигнутой, если предприятие вышло из финансового кризиса и нормализовало свою работу

2. Диагностирование банкротства ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования»

2.1. Характеристика предприятия

Объектом исследования является деятельность ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования». Место нахождения: 601220 Россия, п.Ставрово, Октябрьская 118.

1946 год На основании Постановления Совета Министров СССР и приказа Министра автомобильной промышленности принято решение организовать в селе Ставрово Владимирской области на базе бывшей ткацко-красильной фабрики им. Кутузова завод по производству тавотных шприцев и воздушных насосов с началом выпуска продукции с сентября 1947 года. Заводу было присвоено наименование «Ставровский завод «Автонасос».

1946-47 гг. Производится капитальный ремонт всех помещений, приобретается и монтируется оборудование, налаживается электросиловое хозяйство. Первые 400 специалистов работали на оборудовании, которое размещалось в бывшей конюшне. Однако даже в таких условиях в ноябре 1947 года завод выпустил 678 автомобильных воздушных насосов и 490 тавотных шприцев.

1949 год На заводе освоено производство тавотного шприца И2 и насадки И27.

1951 год Завод освоил производство мотоциклетных насосов РН-2, шприцев И3, малогабаритных тавотных шприцев Ш2 и Ш2А.

1952 год Предприятию поручено принять с Московского завода «Красная звезда» производство маслофильтров МФ-1 и фильтрующих элементов, что потребовало полной реконструкции завода с целью существенного увеличения производственной площади. На завод пришло «большое электричество» (ЛЭП) с Владимирской ТЭЦ. Весь поселок Ставрово получил электроэнергию.

1953 год Завод освоил производство велосипедного насоса РН-3.

1956 год Со столичного завода АТЭ-2 на предприятие передано производство термостатов ТС1, ТС4, ТС6.

1961 год Завод освоил выпуск ручных и педальных стеклоомывателей СО201, СО202, СО203 для легковых и грузовых автомобилей.

1962 год Распоряжением № 802-р Совнархоза Владимирского экономического административного района от 27 декабря 1962 года Ставровский завод "Автонасос" переименован в "Ставровский завод автотракторного оборудования".

1967 год Совмин издал Постановление “Об обеспечении комплектующими изделиями Волжский автозавод”. Затем Министерством автомобилестроения издается приказ о реконструкции и техническом перевооружении предприятия. Производственные площади завода значительно увеличиваются.

1970-72 гг. На новых площадях (6 площадок общей площадью 31 га) развернулось строительство производственных корпусов, очистных сооружений, а также жилья в связи с колоссальным притоком рабочей силы.

1975-80 гг. Завод освоил производство электроомывателей ветрового стекла автомобилей ВАЗ; кранов управления, пневмодвигателей СЛ500.100, узлов рычага СЛК00.200, узлов щетки СЛК00.300 для автомобилей Камского автозавода, другой новой продукции. Выросло количество поставщиков и потребителей завода. Время расцвета предприятия - на ВАЗе, ГАЗе, КамАЗе, АЗЛК, ЗИЛе, Запорожском, Минском и других автозаводах используются комплектующие, выпущенные “АТО”. Продукция СтАТО отправляется более чем в 40 стран мира - термостаты поставляются в Италию, Польшу, ГДР, Югославию, Болгарию, Румынию, Чехословакию; маслофильтры - в Данию, Венгрию, Польшу, ГДР, Югославию, Румынию, Иран; стеклоомыватели - в Англию, Финляндию, Швецию, Польшу, ГДР, Югославию; насосы и шприцы - в ГДР, Кубу и другие страны.

1984-86 гг. Подписан контракт с немецкой фирмой «MEYRA» о производстве инвалидных кресел-колясок. В цехах установлено современное оборудование для изготовления этих средств передвижения. Налажено производство более 10 модификаций колясок (за этот период их было выпущено более 250 т ысяч штук), медицинских кроватей, каталок и других средств реабилитации. В дальнейшем это производство трансформировалось в отдельное медицинское направление.

1992 год "Ставровский завод АТО" переименован в АООТ "Ставровский завод АТО" на основании Постановления Главы администрации Собинского района № 459 от 19 октября 1992 года.

1997 год АООТ "Ставровский завод АТО" переименован в ОАО "Ставровский завод АТО" на основании Постановления Главы самоуправления Собинского района № 223 от 20 мая 1997 года.

2003 год На заводе запущена уникальная немецкая линия непрерывного технологического цикла «BEHR THERMOT TRONIK» для производства термосилового элемента, которая позволила значительно повысить качество выпускаемой продукции.

В соответствии с решением Совета директоров ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования», предприятие официально входит в состав Концерна ПРАМО.

Сегодня на ОАО “Ставровский завод АТО” освоено три основных типа продукции. Помимо профильной продукции (до 80% от общего объема производства) предприятие выпускает медицинское и реабилитационное оборудование.

В автотракторное направление входят термостаты для всех типов автомобилей, стеклоочистители и стеклоомыватели для легковых и грузовых автомобилей, рычаги и щетки стеклоочистителей, насосы ручные и ножные различных модификаций, шприцы автомобильные и блоки контрольных ламп.

Предприятие является разработчиком своей продукции и соответствующей технологической оснастки.

На заводе имеются следующие производства: сборочное; токарное; прессовое; литейное; гальваническое; лакокрасочное; инструментальное; переработки пластмасс.

Завод имеет сертифицированное подтверждение на соответствие международному стандарту системы качества ISO 9001:2000. Высокую оценку качества изделий СтАТО дают, к примеру, данные входного контроля термостатов, поставляемых на АвтоВАЗ, где проверяется все - термоэлемент, металл, качество покрытия, покраска и т.д. Так, при тестировании в 1-ом квартале 2003 года ставровских термостатов специалистами АвтоВАЗа, уровень дефектности изделий составил всего 0,007% относительно объемов поставок.

Сегодня на счету инженерно-конструкторской группы завода немало новинок и изобретений. Отдельного внимания заслуживает совместная с АвтоВАЗом разработка термостата с коническим байпасным патрубком новой конструкции 21073А-1306010 для автомобилей ВАЗ 2101 - ВАЗ 2107, 21213, 21214 (см. подробную информацию) с улучшенными эксплуатационными характеристиками. Из других новинок стоит отметить оригинальный фароочиститель, предназначенный для очистки рассеивателей фар от атмосферных осадков, пыли и грязи для автомобилей ВАЗ “десятого” семейства. Стоимость этого изделия в 10-15 раз ниже аналогичной импортной продукции, а испытания фароочистителя показали большую эффективность очистки по сравнению с продукцией западных фирм.

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность: ОАО "АвтоВАЗ" г.Тольятти, ОАО "КамАЗ" г.Н.Челны, ООО "ТЗК ГАЗ" г.Н.Новгород, ОАО "ПАЗ" г.Павлово.

В качестве источников для анализа имущественного положения предприятия были взяты формы годовой бухгалтерской отчетности ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год с сайта http://www.open.vestnikao.ru/openinfo/emitents/?id=612&alph=0&npage=1&search=1&keytext=&sortown_id=0&sortregion_id=31&type_id=0&keytextdoc=

2.1. Анализ финансового состояния ОАО «Ставровского завода автотракторного оборудования»

Для проведения финансового анализа составим аналитический баланс на основе исходного отчетного баланса.

Таблица 2

Агрегированный баланс ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи актива	Условные обозначения	Актив, тыс. руб.		Статьи пассива	Условные обозначения	Пассив, тыс. руб.
Статьи актива	Условные обозначения	на года	на конец года	Статьи пассива	Условные обозначения	на года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	ВА	129491	81085	Капитал и резервы (за минусом убытков)	СК	143126	140530
Оборотные средства (текущие активы)	ОА	65591	71488	Долгосрочные займы	ДО	41426	0
В том числе: запасы	З	41548	32069	Краткосрочные займы	КС	0	0
дебиторская задолженность	ДЗ	22617	36588	Кредиторская задолженность	КЗ	10530	12043
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	ДС	1250	2675	Прочие пассивы	ПП	0	0
прочие активы	ПА	176	156
Баланс	А	195082	152573	Баланс	П	195082	152573

Таблица 3

Горизонтальный и вертикальный анализ имущества ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи актива	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
Статьи актива	Сумма, тыс. руб	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Темп роста, %
Внеоборотные активы	129491	66,38	81085	53,15	-48406	-13,23	62,62
Оборотные активы, в том числе	65591	33,62	71488	46,85	5897	13,23	108,99
Запасы	41548	21,30	32069	21,02	-9479	-0,28	77,19
Дебиторская задолженность	22617	11,59	36588	23,98	13971	12,39	161,77
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1250	0,64	2675	1,75	1425	1,11	214,00
прочие активы	176	0,09	156	0,10	-20	0,01	88,64
Баланс	195082	100,00	152573	100,00	-42509	0,00	78,21

За отчетный период имущество предприятия уменьшилось на 42509 тыс. руб., составив в конце года 152573 тыс. руб., следовательно, стоимостная оценка предприятия уменьшилась. Данное изменение обусловлено снижением запасов и денежных средств и внеоборотных активов.

Удельный вес внеоборотных активов в начале года равен 66,38%, в конце года он уменьшился на 13,23%.

Как отрицательную тенденцию нужно рассматривать рост дебиторской задолженности на 12,39% (+13971 тыс. руб.), как положительную тенденцию - рост денежных средств на 1,11 % (1425 тыс. руб.).

Сумма всех источников финансовых ресурсов уменьшилась на 42509 тыс. руб., это произошло под влиянием уменьшения долгосрочной задолженности на 41426 тыс. руб. и капитала и резервов на 2596 тыс. руб.

При этом наблюдается рост кредиторской задолженности на 1513 тыс. руб. – с 10530 тыс. руб. до 12043 тыс. руб., т.е. состояние расчетов с кредиторами по сравнению с соответствующим периодом прошлого года ухудшилось.

Таблица 4

Горизонтальный и вертикальный анализ капитала ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи пассива	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста %
Статьи пассива	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб	Удельный вес, %	Темп роста %
Капитал и резервы	143126	73,37	140530	92,11	-2596	18,74	98,19
Долгосрочные займы	41426	21,24	0	0,00	-41426	-21,24	0,00
Краткосрочные займы	0	0,00	0	0,00	0	0,00	х
Кредиторская задолженность	10530	5,40	12043	7,89	1513	2,50	114,37
Прочие пассивы	0	0,00	0	0,00	0	0,00	х
Баланс	195082	100,00	152573	100,00	-42509	0,00	78,21

Сумма капитала и резервов достаточна, так как их доля более 50%, поэтому можно сделать вывод о финансовой устойчивости ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год.

Кредиторская задолженность на начало года превышает дебиторскую в 2,15 раза, на конец года – в 3,04 раза. Предприятие даже при своевременных расчетах с дебиторами предприятие не сможет полностью расплатиться с кредиторами.

Понятие финансовой устойчивости связано с зависимостью или независимостью экономики предприятия от внешних заимствований. Чем больше эта зависимость, тем менее устойчивое финансовое положение предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно с помощью системы коэффициентов, представленных в табл. 5

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Показатель	Расчетная формула	Рекомендуемое значение	На начало года	На конец года	Содержание показателя
Показатели соотношения собственных и заемных средств
Коэффициент автономии	Ка = СК / П	>0,5-0,6	0,73	0,92	Доля собственного капитала в величине авансированного капитала
Коэффициент финансовой зависимости	К ф.з = 1 / К а	<2	1,36	1,09	Степень покрытия собственного капитала авансированным капиталом
Коэффициент заемных средств	К з.с = ДО / КО	> 1	3,93	0,00	Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств
Коэффициент покрытия инвестиций	К п.и = СК / ДО	> 1	3,45	х	Степень покрытия долгосрочных обязательств собственными источниками
Показатели состояния собственных оборотных средств
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов	Ко.т = СОС / ОА	> 0,1	0,84	0,83	Степень покрытия текущих активов собственными оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов	Ко.з = СОС / З	>1	1,33	1,85	Степень покрытия запасов собственными оборотными средствами
Коэффициент соотношения запасов и собственных оборотных средств	К з.с=1 / К о.з	<2	0,75	0,54	Соотношение запасов и собственных оборотных средств
Коэффициент покрытия запасов	К п.з = НИ / З	>0,5	1,39	1,97	Покрытие запасов нормальными источниками
Коэффициент маневренности собственного капитала	К м.с = СОС / СК	>0,5	0,38	0,42	Доля собственных оборотных средств в собственном капитале

Предприятие является как на начало, так и на конец года финансово устойчивым, так как оно финансово независимо (коэффициент автономии больше 0,5, коэффициент финансовой зависимости меньше 2).

Таблица 6

Структура источников формирования прибыли и направлений ее расходования ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Наименование показателя	Показатели				Отклонения		Индекс, %
	Абсолютные, тыс. руб.		Относительные, %		Отклонения
	Базисного периода	Текущего периода	Базисного периода	Текущего периода	Абсолютные, тыс. руб.	Относительные,%
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка (нетто) от реализации товаров, работ и услуг	60324	159758	100,00	100,00	99434	0,00	264,83
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ и услуг	-82896	-136658	-137,42	-85,54	-53762	51,88	164,85
Валовая прибыль	143220	296416	237,42	185,54	153196	-51,88	206,97
Коммерческие расходы	-581	-389	-0,96	-0,24	192	0,72	66,95
Управленческие расходы	-35377	-32487	-58,64	-20,34	2890	38,31	91,83
Прибыль (убыток) от реализации	-28530	-9776	-47,29	-6,12	18754	41,18	34,27
Проценты к получению	2399	2437	3,98	1,53	38	-2,45	101,58
Проценты к уплате	-6615	-2914	-10,97	-1,82	3701	9,14	44,05
Доходы от участия в других организациях	0	0	0,00	0,00	0	0,00	х
Прочие операционные доходы	74577	69637	123,63	43,59	-4940	-80,04	93,38
Прочие операционные расходы	-66358	-62361	-110,00	-39,03	3997	70,97	93,98
Прибыль (убыток) до налогообложения	-24527	-2977	-40,66	-1,86	21550	38,80	12,14
Отложенные налоговые активы	-3983	-173	-6,60	-0,11	3810	6,49	4,34
Отложенные налоговые обязательства	-584	-556	-0,97	-0,35	28	0,62	95,21
Текущий налог на прибыль	-13	-2	-0,02	0,00	11	0,02	15,38
Чистая прибыль	-29107	-2596	-48,25	-1,62	26511	46,63	8,92
Постоянные налоговые обязательства (активы)	8304	213	13,77	0,13	-8091	-13,63	2,57

Предприятие получило валовую прибыль, но убыток от реализации, убыток до налогообложения, убыток от обычной деятельности и нераспределенный убыток отчетного года.

Наблюдается положительная динамика – рост выручки на 164,83%, пр этом себестоимость возросла на 64,85%, коммерческие расходы и управленческие расходы уменьшились. Произошло снижение убытка от реализации в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 18754 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие успешно реализует мероприятия по снижению коммерческих и управленческих расходов.

В 2010 году произошло снижение влияния на прибыль до налогообложения прочих доходов и расходов.

Таблица 7

Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Показатель	Значение показателя на начало года	Значение показателя на конец года	Рекомендуемое значение показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,22	0,2-0,25
Коэффициент промежуточного покрытия	2,27	3,26	0,7-1,0
Общий коэффициент покрытия	6,23	5,94	2

Согласно рассчитанным коэффициентам предприятие ОАО «Ставровский завод АТО» является платежеспособным как на начало года, так и на конец 2010 года, так как значения коэффициентов больше рекомендованных значений.

Таблица 8

Оценка возможности банкротства ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010г

Показатель	На начало 2010	На конец 2010	Изменение
Коэффициент текущей ликвидности	6,23	5,94	-0,29
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,84	0,83	-0,01
Коэффициент утраты платежеспособности	х	2,93	х

Согласно рассчитанным коэффициентам ОАО «Ставровский завод АТО»как в начале 2010, так и в конце 2010 годах не могло стать банкротом.

Заключение

Несостоятельность (банкротство) это неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

Проблема прогнозирование риска банкротства предприятий появилась в развитых странах, и в первую очередь в США, после второй мировой войны, и была вызвана сильным ростом количества банкротств. Как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов, поэтому разрабатываются модели диагностики банкротства, с учетом российской специфики. В курсовой работе рассмотрено несколько основных моделей. Модели прогнозирования риска банкротства включают в себя несколько ключевых показателей состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С помощью них рассчитывается показатель вероятности риска банкротства. Источниками информации для расчета показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия является публикуемая бухгалтерская отчетность.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится использованию механизмов финансовой стабилизации. В курсовой работе рассмотрены механизмы внутренней и внешней финансовой стабилизации.

Мной проведена диагностика риска банкротства ОАО «Ставровского завода АТО». Предприятие является ликвидным (согласно коэффициентам ликвидности), финансово устойчивым предприятием, но все же финансовую ситуацию на ОАО «Ставровский завод АТО» является кризисной, так как предприятие уже с 2006 года получает убыток.

Кризис не является катастрофическим по следующим причинам:

- предприятие имеет большой уставный капитал в размере 171321 тыс. руб, который позволяет держаться на плаву уже более 6 неблагополучных лет,

- предприятие не имеет долгосрочных и краткосрочных кредитов на конец года,

- кредиторская задолженность предприятия мала (на конец года составляет 12043 тыс. руб., т.е. всего 7,89% от суммы баланса)

- предприятие не допускает просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей,

- предприятие располагает приемлемой структурой оборотных активов.

Таким образом, можно отметить, что финансисты на предприятии умеют работать, но, что касается маркетологов и инженерно-технического состава и общего руководства – не очень. Не ищутся новые рынки сбыта, нет обновления продукции. Складывается впечатление, что руководство планомерно подводит предприятие к банкротству. Сколько же лет можно жить за счет уставного капитала, постоянно уступая рынки сбыта другим предприятиям. Так, например, выпуск стеклоомывателей прекратился полностью в 2008 году, несмотря на то, что данный вид продукции имел более 10% в выручке предприятия.

Наименование показателя	2005	2006	2007	2008	2009	2010, 3 мес.
Объем выручки (доходов) от стеклоомываетей, тыс. руб.	41782	44248	53512
Доля объема выручки (доходов) от стеклоомывателей в общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	11.8	11.9	17.8

Таким образом, можно прийти к выводу, что не только внешние причины обуславливают экономический кризис, но и внутренние.

Обращает на себя внимание высокий удельный вес операционных доходов и расходов. Руководство предприятия перестало уделять внимание производственной деятельности, так как появилась возможность организовать технопарк на территории завода и получать деньги за аренду помещений.

Например, на территории технопарка Ставровского завода АТО в существует завод по производству топливных систем для автомобилей - предприятие ООО "СтавровоОтомотив Системс".

Компания "Inergy" – совместное предприятие французской группы "PlasticOmnium" и бельгийского концерна "Solvey SA" - является мировым лидером по производству комплектующих изделий для автомобильной промышленности из пластика и полимеров. Годовой оборот компании – свыше миллиарда евро. Предприятие имеет 25 заводов в 19 странах мира. Производство, открытое в Ставрове – первый объект компании в нашей стране с объемом инвестиций в 8 миллионов евро.

На ставровском заводе уже работает первая линия по производству топливных систем из полимеров для "RenaultLogan", которые собираются "Автофрамосом" на мощностях бывшего АЗЛК. Сейчас на заводе создано 30 новых рабочих мест. Каждую смену завод производит 310 единиц продукции, а годовой выпуск составит до 400 тысяч топливных систем. В перспективе число рабочих вырастет до 120 человек, которые будут производить продукцию в кооперации с заводами таких ведущих автомобильных брендов, как "Citroen-Pegeuot", GM и рядом других. Большинство работников завода получили навык работы на современном оборудовании, пройдя по несколько стажировок на заводах "Inergy" во Франции, Румынии, Словакии и Польши.

Вот и причина кризисной ситуации: отсутствие заинтересованности руководства в производственной деятельности, так как денег на свою зарплату хватает и от арендной платы, поэтому предприятие является ликвидным и платежеспособным даже в условиях сокращения выпускаемой продукции.

Таким образом, для того, чтобы предприятие стало наконец прибыльным и рентабельным, необходимо:

- наладить современное производство, закупив современное оборудование,

- составить грамотную маркетинговую стратегию, найти новых покупателей, поставщиков

- выйти на мировой уровень.

Только если руководство станет грамотным хозяином, заботящимся о будущем предприятия, а не о сиюминутных поступлениях от арендаторов, за бесценок использующих производственные мощности, предприятие не окажется.

Использованная литература

Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ// http://www.consultant.ru/popular/bankrupt/58_1.html#p113
Аверин А.С. Оценкаадаптации элементов системы управления предприятием к работе в условиях кризиса //Сибирская финансовая школа. 2008. № 3. С. 50-54.
Балдин К.В. , Быстров О.Ф. Рукосуев А.В. Антикризисное управление: макро- и микроуровень. – М.: Дашков и К, 2009.- 316с.
Басc А.Я. Теоретическая концепция кризиса в развитии предприятия //Вестник Оренбургского государственного университета. 2008. № 8. С. 13-18.
Беликов Л. Д. Диагностика риска банкротства предприятий: диссертация. Иркутск, 2008.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т2. К.: Ника-Центр, 2009. -512с.
Бунина О.И. Причины кризиса на предприятии и способы его преодоления //Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2009. № 4. С. 77-79.
Викторов С. Полвека на благо России // Призыв. 19.01.2005 // http://www.prizyv.ru/archives/322973
Вишняков Я. Оценка и анализ финансовых рисков предприятий в условиях априорно враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. № 3. С. 23—24
Дондуков А.Н. Финансовое оздоровление и реструктурирование предприятий в Российской федерации // http://www.krookglyistol.euro.ru/dan.html
Ермаосва Н.Б. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: Высшее образование, 2009.- 470с. -С. 352-357.
Жданов В. Ю. Механизм диагностики риска банкротства промышленного предприятия [Текст] / В. Ю. Жданов // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Москва, апрель 2011 г.). Т. II / Под общ.ред. Г. Д. Ахметовой.— М.: РИОР, 2011. — С. 95-97. // http://www.moluch.ru/conf/econ/archive/9/407/
Козлова Е. Стать банкротом просто… или невозможно // http://arbitration.narod.ru/article9.html
Лапуста М.Г., Мазурина Т. Ю., Скамай Л.Г. Финансы организации (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2009.- 575с.
Лео ХаоCyan. Оценка и прогнозирование банкротства предприятия //Диссертация на соискание степ.к.э.н. М.: Изд-во МГУ, 2009. С. 45-47.
Метелев С.Е., Миерманова С.Т. Современные подходы к определению процесса развития кризиса предприятия и их роль в антикризисном управлении //Сибирский торгово-экономический журнал. 2010. № 10. С. 27-31.
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. – М.: Новое здание, 2010.- 651с.
Суздальцев В.А., Помнить прошлое, думать о будущем: Летопись ОАО "Владимирский завод Электроприбор", 1955-2005 - 2005.- 415 с.
Чуев И. Н., Чуева Л. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009. — 368 с.
Яковлева Н.Н. Как спрогнозировать риск банкротства компании в системе риск-менеджмента// http://www.profiz.ru/se/4_08/sprognozirovat_risk_bankr

Расчетная часть. Вариант 4

1.Анализ структуры активов и пассивов баланса

За отчетный период имущество предприятия увеличилось на 217730 руб., составив в конце года 589923 руб., следовательно, стоимостная оценка предприятия возросла. Данное изменение на 28,09% (382755/301163*100%-100) обусловлено ростом внеоборотных активов и на 178,99% (198168/71030*100%-100) – ростом оборотных активов. В конце периода удельный вес основных средств и вложений в имущество предприятия уменьшился на 14,85 % и составил 385755 руб., а удельный вес оборотных активов возрос на 14,85 %, составив 198168 руб.

Следует отметить позитивные моменты: высокий удельный вес иммобилизованных активов (80,92% -на начало года, 66,06 % на конец года); уменьшение удельного веса запасов на 0,6%; рост на 10,21 % к концу отчетного периода удельного веса текущих финансовых вложений .

Как отрицательную тенденцию нужно рассматривать рост удельного веса дебиторской задолженности за товары, работы, услуги на 6,11% по расчетам – на 1,26%, уменьшение удельного веса денежных средств на 2,19%

Сумма всех источников финансовых ресурсов возросла на 211730 руб., в том числе собственные средства увеличились на 201899 руб. – с 155239 руб. до 357138 руб. Среди источников финансирования появились долгосрочные займы и кредиты – 127204 руб., удельный вес которых на конец года составил – 21,56%. Величина текущих обязательств уменьшилась на 109763 руб. с 215344 руб. до 105581 руб.

За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств возросла на 18,62% - с 41,71% до 60,54%. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта.

Таблица 1

Анализ структуры активов и пассивов баланса

Показатель	на начало года, руб.	% к балансу	на конец года, руб.	% к балансу	изменение, руб.	изменение, %
Актив
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	41173	11,06	41396	7,09	223	-3,97
Незавершенное строительство	108831	29,24	144461	24,74	35630	-4,50
Основные средства	106800	28,69	134036	22,95	27236	-5,74
Долгосрочные финансовые вложения:	44359	11,92	65862	11,28	21503	-0,64
Долгосрочная дебиторская задолженность	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Прочие необоротные активы	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого	301163	80,92	385755	66,06	84592	-14,85
2. Оборотные активы
Запасы:	20628	5,54	28837	4,94	8209	-0,60
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	12342	3,32	55051	9,43	42709	6,11
Дебиторская задолженность по расчетам:	242	0,07	7762	1,33	7520	1,26
Прочая текущая дебиторская задолженность	0	0,00	375	0,06	375	0,06
Текущие финансовые инвестиции	3539	0,95	65147	11,16	61608	10,21
Денежные средства и их эквиваленты:	34279	9,21	40996	7,02	6717	-2,19
Прочие оборотные активы	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого	71030	19,08	198168	33,94	127138	14,85
Баланс	372193	100,00	583923	100,00	211730	0,00
Пассив
1. Собственный капитал
Уставный капитал	105000	28,21	250000	42,38	145000	14,62
Добавочный капитал	2312	0,62	37582	6,37	35270	15,62
Резервный капитал	26250	7,05	37500	6,36	11250	16,62
Нераспределенная прибыль (убыток)	21677	5,82	32056	5,43	10379	17,62
Итого	155239	41,71	357138	60,54	201899	18,62
2.Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы	1610	0,43	127204	21,56	125594	16,62
Прочие долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	17,62
Итого	1610	0,43	127204	21,56	125594	18,62
3. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	124330	33,40	8000	1,36	-116330	18,62
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	85719	23,03	74784	12,68	-10935	19,62
Краткосрочныеобязателсьтва по расчетам	4610	1,24	17843	3,02	13233	20,62
Прочие краткосрочные обязательства	685	0,18	4954	0,84	4269	21,62
Итого	215344	57,86	105581	17,90	-109763	80,48
Баланс	372193	100,00	589923	100,00	217730	117,72

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

Размер: 136.81K

Скачано: 404

Скачать бесплатно

20.10.12 в 12:39 Автор:

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Добавление отзыва к работе

Похожие работы